在原材料持续上涨之下，宁德时代（300750.SZ）的毛利率顶住了压力。10月27日晚间，宁德时代披露三季报显示，公司毛利率环比稍有上升。对此，有业内人士对财联社记者表示，动力电池当下是很难将原材料压力传导至整车厂，毛利率上升或是储能系统的份额进一步上升。

宁德时代三季报具体为，公司前三季度实现营收733.62亿元，同比增长132.73%；实现净利润77.51亿元，同比增长130.9%。其中第三季度营收292.87亿元，同比增长130.73%；净利润32.67亿元，同比增长130.16%。据此计算，第三季度净利环比上升29%。

令市场感到意外的是，宁德时代毛利率从Q2的27.24%上升为Q3的27.90%。尽管增幅不大，但在Q3锂电材料大幅上涨的情况下，同行毛利率集体失守。其中亿纬锂能（300014.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、欣旺达（300207.SZ）的Q3毛利率分别环比下降2.4、7.98及1.9个百分点。

从近日市场上流传的多份电池价格上调函中，足可看出电池价格看涨情绪颇浓，但实际情况是，原材料涨价潮或仍需锂电厂 “硬扛”。

上述业内人士表示，从整车厂的角度来看，仍然希望锂电池每年保持5-10%的下降幅度，持续到2025年，抛开长协而言，动力电池仍难将价格往下传导。另一位业内人士则认为，从头部锂电厂的资本性支出可以看出，今年上半年的投资额已接近去年全年，在此情况下，头部锂电厂尽管毛利率承压亦不愿将市场拱手让人。

宁德时代同样亦否认了涨价，如此看来，毛利率得以上升，或受益于储能业务份额的进一步提升。宁德时代2021年半年报显示，公司动力电池系统的毛利率为23%，而储能系统业务的毛利率则为36.60%。事实上，从半年报亦可看出，储能业务有其一定的爆发力，今年上半年，储能业务营收同比增长727%。

另一方面，政策的进一步落实，储能业务的成长性更加确定。据悉，今年国家发改委、能源局正式印发了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，10月26日国务院印发了2030年前碳达峰行动方案，提出2025年新型储能装机容量达到3000万千瓦以上，是2020年新增装机数量的10倍，年均增速高达58%。

而随着四季度的传统旺季，2021年宁德时代的营收目标或是“稳了”。10月26日晚间，宁德时代抛出了2021年股权激励计划，其中2021年营收不低于1050亿元，按此计算，Q4宁德时代需完成316亿营收，环比增长8%。