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【SMM分析】镍价反复震荡难以突破平台,宏观情绪扰动大过基本面

来源: SMM
发布时间:2025-05-16 16:20
170篇

作品

本周镍价呈现​​反复震荡​​格局,截至5月16日,SMM1#电解镍均价报126,140元/吨,环比上周涨幅约为0.7%。沪镍主力合约收于124,060元/吨,较上周微涨1.65%,LME镍价收于15,665美元/吨,较上周下跌1.17%。周初受中美贸易关税协议达成、菲律宾禁矿传闻扰动等利多因素提振,镍价一度反弹,但上方空间依然受制于供需过剩带来的高库存压力,镍价突破12.7万元/吨价位平台的动力不足。

宏观方面,当前市场利多驱动主要是中美贸易摩擦缓和,双方达成“取消91%加征关税”协议;美国通胀降温,4月CPI同比增速2.3%(创三年新低),核心CPI同比2.8%,缓解市场对美联储鹰派加码的担忧。但美联储降息预期推迟,年内降息幅度从75基点缩窄至55基点,首次降息时点延后至9月,也给市场注入了一些悲观情绪。从产业基本面来看,镍的过剩格局未改,成本支撑弱化,中美关税下调对镍下游需求的提振尚未显现,成交依然维持刚需采购为主,备货情绪不高。

后市SMM认为镍价依然在成本支撑与供需过剩的博弈中震荡,电解镍现货价格波动区间为122,150-130,000元/吨,沪镍波动区间为120,000-128,000元/吨,但仍需关注政策变量对镍价带来的情绪扰动。

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