SMM1月26日讯：午后黄金板块异动拉升，恒邦股份涨停，中润资源、中金黄金、山东黄金、银泰黄金、西部黄金等迅速走强。

目前现货黄金维持390附近震荡，美国经济数据表现良好支撑美元指数走强，压缩金银的反弹空间，短期内金银或以区间震荡走势为主。从机构持仓来看，机构多以观望为主。目前全球最大的黄金基金SPDR黄金ETF持仓水平与去年12月底基本持平，后期预计机构对黄金持仓将保持谨慎，等待贵金属回暖。

但长期趋势大概率仍较乐观。此前美国当选总统拜登提出了1.9万亿美元的救助项目，再加上去年美国本已推出的救助项目和美联储大规模宽松，整个市场巨大的流动性都令通胀预期升温，较低的实际利率为贵金属提供核心支撑。

国贸期货认为未来通胀预期仍有望跑赢名义利率，金银仍会继续上涨。故建议投资者逢低建立中长线多单，由于金银波动较大，需严控仓位。