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【SMM锡午评：缅甸锡矿复产预期尚未兑现 沪锡价格保持震荡上行格局】2025年2月20日早盘，早盘受宏观情绪提振，沪锡2503合约呈现震荡上行走势。开盘价为26万元/吨附近，最终收盘报262280元/吨，较前一交易日上涨0.26%。成交量为4.68万手，持仓量减少1596手至2.54万手。宏观因素：美联储主席鲍威尔重申不急于降息，美国国债收益率上升，叠加关税政策的不确定性，导致市场风险偏好下降，对锡价形成压制。供需关系：供应端，缅甸锡矿复产预期尚未兑现，国内锡矿供应相对稳定，但库存压力较大。需求端，电子行业和新能源领域的需求增长为锡价提供支撑，但传统消费领域表现疲软，下游企业复工进度缓慢，市场交投热度较低。
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