一、全球钴资源分布集中度较高

据美国地质调查局（USGS)统计，全球探明钴矿储量830万吨，钴矿资源分布极度不均，刚果(金)、澳大利亚等国最为富集，其中刚果（金）钴资源占比47.93%，其次是澳大利亚17.97%、印尼7.19%，其他国家少量分布。

数据来源：USGS

从供应端来看，目前我国钴矿主要来源于刚果（金）及印尼，刚果金占总供给的74%。未来伴随产能的释放，供给量仍有一定增速。

数据来源：SMM-2023年全球钴原料产量-分国别

二、高品钴矿资源透支，冶炼工艺发生转变

随着自然界中高品位钴矿的大量开采和使用，尤其是伴随火法冶炼方法的应用，目前相对高品位的钴矿资源开始出现透支现象。在此背景下，火法冶炼逐渐向湿法冶炼过渡。特别是在刚果金，人们更注重开发氧化钴矿，这类矿石通常品位较低，但随着湿法冶炼技术的进步和越来越普及，这一资源的开发利用成为可能。

数据来源：公开数据整理

目前，在中非铜矿带的采矿活动中，人们发现氧化矿、混合矿和硫化矿的分布相当复杂，氧化带的深度不一，从20到50米不等，甚至有的深达300米，这些矿床的平均氧化率约为72%。矿石在自然界中受氧化作用后，其矿物组成和结构会发生显著变化，这就要求加工和利用它们的方法要有所不同。

图片来源于网络：全球主要钴矿床资源类型、资源量及品位示意图
 

三、湿法冶炼工艺成为主流趋势

在钴的湿法提取过程中，由于某些铜矿物如孔雀石可以直接被硫酸溶解，而三价钴氧化物则必须被还原为二价钴才能溶于硫酸，因此铜钴氧化矿的浸出过程需要使用硫酸和还原剂来分步进行。典型的还原剂包括焦亚硫酸钠和二氧化硫。通常情况下，拥有硫磺酸厂的项目会使用二氧化硫作为还原剂，而其他项目则倾向于使用焦亚硫酸钠。

铜钴矿的处理通常先经过酸浸取得浸出液和浸出渣，后者在洗涤后送往尾矿库。浸出液通过铜萃取工序得到铜反萃液和除铜液。铜反萃液用于生产电积铜，剩余的溶液则被再次用于铜反萃取过程。除铜液经过沉淀工艺，可以得到钴的中间产品。

中铁资源MKM矿业、北方矿业拉米卡、金川如瓦西和洛阳钼业等均采用了硫酸加还原剂的分段浸出工艺。这些企业在浸出铜和钴之后，通过萃取和电积方法成功生产出品质更高的阴极铜。得到的萃余液经过必要的净化步骤，可以用来沉淀出氢氧化钴等高价值产品。

图片来源于公开数据：铜钴硫化矿-电积工艺流程
 

综上所述，湿法冶炼工艺因其适用性与节能环保特点，在钴矿开发中显示出越来越重要的角色，成为行业内的一大趋势。

以上信息来源：SMM调研，公开资料整理

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