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【SMM分析：锌价上半年弱势运行 下半年是否有上行动力】上半年，锌价整体走势偏弱，前五个月，锌价呈现单边下行走势，沪锌探底18600元/吨后于6月份走出反弹修复行情，重心逐渐稳定至20000元/吨附近；截至7月3日15：00，沪锌主力…...
SMM7月3日讯：上半年，锌价整体走势偏弱，前五个月，锌价呈现单边下行走势，进入熊市周期，沪锌探底18600元/吨后于6月份走出反弹修复行情，重心逐渐稳定至20000元/吨附近；截至7月3日15：00，沪锌主力收20195元/吨，年内跌3570元/吨，跌幅达15.02%；伦锌探底2215美元/吨后逐渐止跌，截至7月3日17：00，伦锌收2366.5美元/吨，年内跌601美元/吨，跌幅达20.25%，现货端来看，SMM0#锌锭报价自春节过后跌3660元/吨，跌幅15.17%。
上半年内，市场对于疫后重生的中国抱有较多期待，叠加以保交楼以及金融16条为首的宏观政策支撑锌价；而后美联储加息预期叠加海外冶炼厂复产消息下，伦锌开始走出弱势行情；硅谷银行光速倒闭、美国第一共和银行、瑞信危机等事件带来的悲观氛围席卷有色金属市场，国内实际消费与预期劈叉使得市场对需求再度悲观，内外需求共振减弱；内外盘再度走弱；随后锌价触底，接近冶炼厂及矿山成本，成本支撑下锌价止跌。
展望后市来看，供应端，开年以来，矿端产量以及进口量持续维持高位，以目前锌精矿沪伦比稳定于8.5附近，进口盈利稳定于300元上方，预计后期锌精矿进口量仍旧可观，冶炼厂原材料较为充足；冶炼厂角度来看，7-8月份虽为部分冶炼厂集中检修时期，但目前精炼锌沪伦比值同样较为可观，预计进口锌锭补充国内市场，由此来看，供应端整体较为平稳，增量较为明显。从消费端角度来看，季节性传统淡季即将来临，镀锌企业订单表现仍旧不佳，压铸开工率重心不断下挫，氧化锌订单存在走弱态势，综合来看，需求表现仍旧低迷；终端情况来看，近期一系列扩消费政策涌现，但落地情况以及传导周期仍需验证，房地产、基建复苏偏弱，终端印证消费端偏弱状态。
综合来看，锌价仍有下行空间，上行动能相对有限，下半年锌价或将在19000元/吨-20500元/吨区间内震荡运行。
SMM铅锌行业数据包请联系：王夏炎经理
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