SMM8月13日讯：今年以来，白银价格持续大幅震荡，2月2日达到年内高点6085元/千克，3月31日则为今年来最低点4971元/千克。进入下半年后，沪银期价震荡回落，截至目前震荡于5000关口上方，已逼近今年来最低点。截止8月13日日间收盘，白银主力合约报5085元/千克，年内跌幅为9%。与此同时，SMM1#银现货价格年内也已下跌9.73%。
宏观因素解析
白银是重要工业原材料，同时它也有较强的金融属性，深受宏观经济的影响。8月以来，美元指数持续上涨，8月10日一度涨至93.2，为7月中下旬来高点，白银承压自8月起掉头往下，直至近日开始震荡。目前市场密切关注美国通胀水平，若通胀过热，则可能会促使美联储提前缩减资产购买计划并加息，目前市场对此讨论白热化。几位美联储官员表示，美国经济正以强劲速度增长，劳动力市场正在反弹，表明美联储开始撤走支持举措的时刻正在接近。但是也有官员表示，危机前的劳动力市场可能不是评估充分就业的最佳指标，因为一些人提前退休，而且疫情导致劳动力市场发生了其他结构性变化。
需求强劲 2021年全球总需求有望创8年新高
除了宏观因素，白银在工业领域需求呈现旺盛，据相关数据显示，预计2021年全球白银需求总量将达到10.25亿盎司，创8年新高，预计2021年工业需求将达到5.1亿盎司，较2020年增长9%，创4年新高。白银作为导电性能最好的金属，在光伏产业的应用上具有不可替代的作用，主要是电池片的正银和背银。据世界银行预测，到2050年，能源技术中的白银消费量可能会急剧增长，达到目前白银总需求量的50%以上。其中可关注点集中在光伏、新能源汽车和5G联网。
后市展望
综合来看，SMM认为虽然目前全球性的通胀预期强烈，但下半年对白银的影响可能十分有限，但随着美国经济向好，美联储会开始逐渐将缩减QE提上议程，在市场对缩减QE的炒作下，下半年白银价格的走势大概率会宽幅震荡下跌。
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