周三沪锌主力2107合约日内震荡偏强，夜间回吐日内涨幅，收至22960元/吨，跌幅达0.3%。伦锌震荡偏强，收至3078美元/吨，涨幅达0.44%。现货市场：上海市场0#锌锭对07合约升贴水: 90~250元/吨，现货市场升水有所下调，贸易商活跃度有所降低，下游目前畏高情绪不减。

美联储褐皮书：美国经济总体上温和扩张，一定程度上快于前期。就业人口增幅相对稳定，物价压力继续增加。6月2日，国务院副总理刘鹤与美财政部长耶伦视频通话，释放乐观信号。近期，地方债发行进入提速期，预计6月份发行规模或将接近万亿元，市政民生等项目成支持重点。5月份，新疆紫金有色10万吨锌冶炼项目产锌锭9300吨，达到设计产能指标。昨日LME库存减少5525吨至276025吨。

基本面看，国内矿产季节性复产及长单进口矿补充，6月加工费维持环比小幅增加态势，但进口矿加工费维稳，海外锌矿恢复仍不及预期。同时，为遏制第二波疫情蔓延，6月1日起秘鲁将国家紧急状态延长30天，市场对原料供应担忧再起。精炼锌方面，云南错峰限电影响当地精炼锌产量1.5万吨左右，5月国内锌锭产量下滑，限电影响或延续至6月中旬，供应总体低于预期。

下游消费走弱，钢材价格在政府压力下下跌，终端观望令镀锌企业订单急剧减少;珠三角地区限电加之淡季影响，导致压铸锌企业开工下降，且人民币升值也不利于企业出口;受汽车订单减弱影响，氧化锌企业开工稳中有降。受市场供需两弱影响，社会库存降幅放缓。整体来看，近期宏观氛围偏暖，且秘鲁疫情管控令市场不安，加之云南限电影响支撑锌价，不过需求转淡令期价冲高受阻，短期或围绕23000一线震荡，后期随着精炼锌释放及需求进入淡季，预计锌价上方空间有限。

操作建议：多单减持