昨日，铁矿石期货领跌黑色系品种，截至昨日下午收盘，铁矿石主力合约报收1138元/吨，跌幅达5.32%，盘面已连续两日大幅回落。

东证衍生品研究院资深分析师许惠敏表示，近日，受贸易商主动抛售影响，铁矿石现货价格也实现连续下跌。青岛港超特价格21日、22日累计下跌80元/吨至965元/吨，PB粉价格累计跌60元/吨至1430元/吨。随着限产范围扩大，7月中旬开始，部分钢厂开始抛售8—9月份长协货。

“随着江苏、安徽、甘肃等省份压减粗钢产量政策措施将逐步落地，减产逻辑逐渐被市场认可。此外，近两日铁矿石期现货价格均明显回落，还与淡水河谷二季度产销量报告显示的产量乐观预期有关。”建信期货黑色产业研究主管翟贺攀说。

据悉，近日，巴西矿业巨头淡水河谷发布的二季度产销量报告显示，二季度淡水河谷铁矿石产量环比增长11%，当前年产能达到3.3亿吨。翟贺攀认为，若淡水河谷这一产能水平能够持续，下半年其日均产量将达到100万吨。

“自2019年1月淡水河谷发生溃坝事件之后，国际铁矿石供应端偏紧的情况不断发生，而今年二季度淡水河谷产销 量报告显示出，上述情况正在明显发生改变。今年上半年该公司铁矿石产量已恢复至2018年同期的80.4%；若下半年日均产量达到100万吨，则下半年该公司铁矿石产量将恢复至2018年同期的89.3%。”翟贺攀表示，若同时其他供应方产量保持相对稳定，中国压减粗钢产量各项政策措施逐步落地，届时国际铁矿石供应偏紧的状况将明显缓解，这将有利于稳定钢铁生产成本和国内钢企生产经营效益的回升。

许惠敏也表示，从中长期角度看，随着澳洲上半年港口检修结束，下半年海外发中国铁矿石量环比上半年预计增加7000万吨左右。而国内终端需求弱稳，叠加“产量平控”政策推进，铁水需求量预计同比负增长。总的来看，铁矿石供需边际将有所改善，整体供需缺口在下半年将略有收窄。

“但需要警惕的是，尽管7月中旬以来，数据显示PB粉等主流中品库存开始攀升，但随着钢厂利润恢复，钢材库存消化，钢厂原料端补库动能或再爆发。”许惠敏说。

总的来看，翟贺攀认为，在供增需减的基本面大背景下，后市铁矿石现货价格上涨空间有限，甚至会出现阶段性疲弱。由于铁矿石期货贴水幅度较大，后市表现或相对抗跌。