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海内外供应端干扰较多 铝价短期难破震荡格局【SMM晨会纪要】
【SMM铝晨会纪要：海内外供应端干扰较多 铝价短期难破震荡格局】海内外供应端干扰较多，但中长期全球需求预期悲观、多空博弈铝价短期或难突破震荡格局。......
10.17铝晨会纪要
盘面：上周五隔夜沪铝高位回落，沪铝主力11合约开于18730/吨，多头减仓盘面摸底18610元/吨，终收于18645元/吨，较昨结涨35元/吨，涨幅0.19%。上周五伦铝开于2330美元/吨，日内最高点2393美元/吨，最低点2287美元/吨，受制于LME库存增加，LME整体重心下移，收于2290美元/吨，跌61.5美元/吨，跌幅2.61%。
宏观：（1）中国共产党第二十次全国代表大会16日上午在人民大会堂开幕（利多★★★）；（2）据中国统计局数据显示9月，CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，食品价格上涨8.8%，涨幅比上月扩大2.7个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。PPI环比下降0.1%，同比上涨0.9%，涨幅比上月回落1.4个百分点。（利空★）（3）欧洲央行行长拉加德：通胀前景面临的风险基本偏向上行，欧洲央行管委会预期将在之后几次会议上进一步升息。尽管近期作出调整，但金融市场看起来可能仍过于乐观。（利空★）
基本面：（1）据数据统计，美国2022年1-7月份铝金属的累计进口量约266万吨，其中来自加拿大进口150万吨，占比56.54%，居进口量的首位；而来自俄罗斯的进口量累计约14.66万吨，月均2万吨左右（中性）；（2）据SMM数据显示10月14日SMM统计上海保税区电解铝库存为21900吨，环比上周下降4500吨（利空★）；（3）根据SMM调研了解，自7月份起，新能源汽车相关工业型材一直保持着淡季不淡，旺季突出的强劲势头。而汽车型材企业的最新情况也显示出“银十”过半，态势依旧可观，华东地区年产能可达15万吨左右的以新能源汽车业务为主的型材企业预计10月开工率可达到90%以上。（利多★）
现货：上周五华东现货较10合约贴水90元/吨，较前一交易日贴水扩大10元/吨，早间无锡地区较SMM A00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区今日现货贴水较SMMA00铝价贴水150元/吨，贴水扩大10元/吨。
总结：上周五在海外供应端干扰不断且宏观利空有所释放的刺激下多头入场沪铝偏强震荡，但夜内因LME库存持续增加的消息带动下回落，目前国内电解铝基本面供需矛盾不突出，且节前的低库存基数在节后到货不集中的影响铝锭社会库存累库不及预期，国内铝市低库存格局维持。海内外能源高位的情况下，电解铝成本难以下行，短期提供底部支撑。综合来看，海内外供应端干扰较多，但中长期全球需求预期悲观、多空博弈铝价短期或难突破震荡格局。
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