【SMM热轧日评】基本面矛盾缓慢累积 短期热卷或延续窄幅震荡运行

【SMM热轧日评：基本面矛盾缓慢累积 短期热卷或延续窄幅震荡运行】日内热卷期货震荡下跌，主力合约收于3400，环比-0.96%。基本面方面，本周热卷产量环比增加1.12万吨，供应窄幅波动，年末，终端仍有采购需求释放，叠加贸易商多积极出货，整体而言，社库延续降势，贸易商以去库为主，拿货意愿不强，厂库有所累积，综合影响下，总库存为420.39万吨，环比下降1.77万吨。后续来看，部分钢厂仍有检修计划，短期热卷产量或窄幅波动为主，临近年末，制造业需求有缓慢走弱预期，预计库存累积风险或将慢慢浮现；原料端来看，据SMM调研跟踪，短期铁水延续低位运行，焦炭五轮降价在即，成本支撑偏弱。综合来看，年前国内宏观多进入空窗期，而前期会议不及预期的影响逐步弱化，热卷虽有累库风险，但符合历史逻辑，甚至延续累库晚于历年同期，基本面矛盾不突出，使得下方空间有限，预计下周HC2505合约或在3360-3480区间震荡运行。