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【SMM分析：能源价格上涨碰撞原材料跌价预期 11月压铸锌合金企业开工会往何方？】进入11月，北方各地陆续进入取暖季的同时，能源领域亦同时迎来“换季震荡”。尽管国内天然气、电力等能源价格具有地域差异性，但基本的规律是一致的，即11-来年3月末是能源普遍高价时段，而4月初-同年10月末是能源普遍降价......
SMM11月8日讯：
进入11月，北方各地陆续进入取暖季的同时，能源领域亦同时迎来“换季震荡”。尽管国内天然气、电力等能源价格具有地域差异性，但基本的规律是一致的，即11-来年3月末是能源普遍高价时段，而4月初-同年10月末是能源普遍降价时段。此价格变化主要原因是北方取暖季能源相对紧缺，工业用能源理论上浮价格。
当前国内压铸锌合金行业常见用炉分为烧燃气的反射炉，用电的电炉和烧木制颗粒燃料的颗粒炉三种，就能源成本来讲，此三者单吨耗能的价格相差不大。但考虑到反射炉清洁便捷，是国内压铸锌合金熔融技术中未来发展的主流方向，故本文以反射炉为例，讨论压铸锌合金成本的变化以及对后续压铸锌合金价格的影响。
在能源价格的变动中，压铸锌合金企业理论成本随之上升。但是2022年是近三年疫情时代最特殊的一年。进入2022年，地缘争端抬升了世界范围内能源价格，国内也出现能源紧缺的情况。而国内政策限制民用能源价格波动次数及浮动范围，能源企业只能从工业用方面补亏，故2022年4月-10月末，并未同往年一样出现“非取暖季”降价的情况，天然气价格一直浮动在4.5元/立方左右。据此SMM认为，进入11月，为应对取暖季消耗，国内各地工业用天然气虽仍有较大的价格抬升的可能性，但波动幅度较往年或减小。往年同期国内换季当月天然气单方价格环比提升40%-76%，而今年预计波动区间或缩至17%-35%。以压铸锌合金单吨能耗20立方天然气来计算，进入取暖季，在人力、折旧、厂库等消耗固定不变的基础上，广东地区压铸锌合金不包含原料单吨生产成本在429.5元/吨，较非取暖季小幅提升4.37%。
进入取暖季的同时，广东地区因为气温逐渐下降至适宜温度，高端窗框锁具门把手之类的锌合金压铸件的订单出现小幅转好的情况，尽管辐射范围有限，但仍能够一定程度上减缓厂家因竞争导致的加工费报价不断压缩的趋势。当前市场对主流3#压铸锌合金常规加工费报价在400-700元/吨左右。受制于生产成本增加，进入11月，压铸锌合金加工费或出现小幅抬升的情况。
除去加工费波动，另一个影响压铸锌合金价格的因素是原料价格。根据SMM对当前国内供需关系的测算，进入11月，随着众冶炼厂产量恢复，月产预计能够提升至53.73万吨，国内社会库存有望见得累库表现。同时海外面临经济衰退压力，宏观情绪带动叠加基本面供需关系变化，国内锌锭现货价格有望下降。尽管原材料价格下挫对锌合金压铸件企业来讲是换页成本压力的好事，但“买涨不买跌”情绪仍是主流，若盘面价格偏弱行走，反而影响采买情绪。
综合来看，尽管国内终端部分订单小幅转好且出口情况有所改善，加工费稳定偏强叠加原材料跌价预期，进入11月压铸锌合金企业开工恐难获得恢复性提升。
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