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【SMM分析：海外氧化铝小幅回落而国内继续高位持稳 价格走势背离成因简析】整体而言，当前海内外氧化铝价格走势差异初显，差异若海外电解铝厂或氧化铝厂为补交长单再度进行持续性采购，导致海外流通进一步收紧，则不排除海外氧化铝价格将再度上行。同时，当前国内氧化铝市场基本面向好，供需动态平衡给予氧化铝价格高位支撑，需重点关注后续氧化铝企业复产进度以及下游氧化铝库存变动...
SMM 7月22日讯：
海外氧化铝价格止涨，近期出现小幅回落
6月份，氧化铝平均价格为每公吨501美元，比5月份上涨17.9％。自今年二季度起，位于西澳地区的Kwinana氧化铝厂逐步停止生产以及位于昆士兰州的氧化铝厂受天然气供应干扰，海外市场氧化铝供应趋弱，期间氧化铝价格大幅上涨。
进入7月，海外市场下游观望情绪渐浓，下游高价接货意愿较前期减弱，受此影响，海外氧化铝滞涨且出现小幅回落。截至7月22日，西澳氧化铝价格FOB 478美元/吨，比6月28日下跌5.3％。据SMM了解，近一个月来海外氧化铝成交如下： （1）7月4 日成交 $487.02/mt FOB 印尼，7月27-31日船期，3 万吨；（2）7月11日成交 $492/mt FOB 印尼，9月中旬船期，3.5万吨；（3）7 月15日成交 $482.02/mt FOB 西澳，8月8日-12日船期，3 万吨；（4）7 月16日成交 $476/mt FOB西澳，8月下旬船期，3 万吨。由此可见，海外氧化铝现货成交价格短期出现的小幅回落，但基于平衡数据，海外氧化铝市场基本面存在小幅短缺的局面暂未改变，SMM认为价格底部仍有支撑，价格回落空间相对有限。
国内供需基本面向好 氧化铝价格高位震荡
国内方面，氧化铝价格南方持稳运行，北方小幅上涨。整体来看，基本面供需双增，阶段内紧平衡格局延续，氧化铝价格高位震荡。近期部分氧化铝厂通过补充进口矿及少量国产矿供应，全国氧化铝开工率持续爬升，叠加北方地区部分新增产能于月初稳步投产放量，国内氧化铝供应呈小幅上涨趋势。同时需求端，国内电解铝产能高稳运行，对氧化铝需求呈稳中向好态势。当前国内市场上下游处于博弈阶段，氧化铝厂由于现货供应有限，叠加矿石资源紧缺、烧碱价格上行等问题报价坚挺。而下游电解铝厂当前氧化铝价格居高不下，除开少量补库需求，基本更倾向于以执行长单为主。
后市预测
整体而言，当前海内外氧化铝价格走势差异初显，差异若海外电解铝厂或氧化铝厂为补交长单再度进行持续性采购，导致海外流通进一步收紧，则不排除海外氧化铝价格将再度上行。同时，当前国内氧化铝市场基本面向好，供需动态平衡给予氧化铝价格高位支撑，需重点关注后续氧化铝企业复产进度以及下游氧化铝库存变动。
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