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“老生常谈”的硫酸镍出圈理由在上篇新闻‘’硫酸镍的出圈究竟是”厚积薄发“还是”昙花一现“？”已经提过。那么本文，将把注意力转回近期另一热门话题，镍豆回归硫酸镍原料队伍是否能在未来得到延续？
“老生常谈”的硫酸镍出圈理由在上篇新闻‘’硫酸镍的出圈究竟是”厚积薄发“还是”昙花一现“？”已经提过。那么本文，将把注意力转回近期另一热门话题，镍豆回归硫酸镍原料队伍是否能在未来得到延续？
首先，从镍豆的作为硫酸镍原料回归的原因谈起。根本原因为，纯镍及硫酸镍价格走势逐渐背离。纯镍具有金融属性，因此投资者存在投机行为。本周RKAB审批加速新闻放出后，市场对因镍矿配额担忧情绪出尽。叠加纯镍交割品扩容，引发了镍价的下跌。反观硫酸镍方面，现货价格受供需紧张及下游对四月原料备采带来的市场活跃度回升双重影响，延续上行态势。因此，3月19日硫酸镍较一级镍（豆）倒挂格局再次终结。截止3月22日，硫酸镍较一级镍（豆）溢价8422元/镍吨。据SMM调研了解，使用镍豆生产硫酸镍加工成本约2500元/镍吨。因此，通道打开，由于原料现货短缺引发了部分盐厂购买镍豆生产硫酸镍行为。
那么该行为是否具有延续性？其一，纯镍及硫酸镍交织牵绊程度较深。MHP同时作为硫酸镍及纯镍原料，使用纯镍价格结算。镍价的下跌势必带来硫酸镍原料成本的下移。在下游需求整体疲软阶段，镍盐利润空间有限。因此，硫酸镍价格难以长期背离纯镍价格运行。其二，国内镍豆现货有限，不具备短期内大规模酸溶镍豆条件。其三，使用镍豆生产纯镍近两年内，受价差影响，并未常态化存在。酸溶产能基本已成为废弃产能，产线报废率较高。因此，也限制了镍豆作为原料的大面积回归。
综上，镍豆回归或仅作为中间品替补原料阶段性出现，难以得到延续。
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